Una de las técnicas empleadas por los profesionales de las inversiones en bolsa es la distribución de las mismas en las diferentes clases de activos existentes. Fundamentalmente acciones (stocks), bonos (renta fija), liquidez (cash) e inversiones internacionales (fuera de Estados Unidos). Esta técnica fundamental en las inversiones llamada en inglés "asset allocation" crea una diversificación en los tipos de productos que elimina el riesgo de invertir en un solo tipo de activo. El año pasado ha sido un claro ejemplo de la importancia de diversificar y rotar las inversiones en diferentes grupos que siguen su propio ciclo de alzas y bajas. El inversor que apostó por el sector Internet perdió el año pasado un 90.00% de sus inversiones. Una mezcla adecuada de tipos de activos crea una automática protección en el inversor que reduce las correcciones como las ocurridas en el año 2000. Hay dos clases de asset allocation. Una es la táctica, y otra la estratégica. La primera trata de controlar y adivinar los movimientos del mercado. Busca comprar activos baratos con posibilidad de subidas y vender aquellos sobre valorados recogiendo beneficios. Esta filosofía táctica se acerca mucho al juego y a la suerte mas que al plan de inversión que debe ser a largo plazo. Harry Markowitz consiguió el premio Nobel de economía en el año 1952 con una tesis que demostró que es más rentable el mantener inversiones que entrar y salir en las mismas buscando el mejor momento. La técnica estratégica es aquella que el gestor o inversor sigue un plan predeterminado, a largo plazo (generalmente cinco años) con proyecciones y objetivos ajenos a los movimientos a corto plazo más especulativos y psicológicos, auténtica trampa para perder valor en las inversiones. Es importante en este sentido proteger los activos con una disciplina y criterio estable a través del tiempo. No hay gurús que acierten siempre, el futuro de las inversiones en su corto plazo es inexplicable y es importante establecer una estrategia adecuada, diversificando activos en aquellas proporciones adecuadas para mi nivel de riesgo. El concepto de diversificación está inscrito en esta técnica del asset allocation en su estructura y existencia. Muchos fondos de inversión tratan de enfrentarse con este fenómeno de forma clara. Existen, según Morningstar, 247 fondos que siguen la filosofía de un asset allocation adecuado. Existen también 81 fondos de inversión híbridos que diversifican entre productos domésticos (USA) e internacionales. Recientemente Schwab creó un fondo de inversión que invierte los activos entre tres tipos de compañías: grandes (large caps), compañías pequeñas (small caps), e internacionales. Este paquete del fondo llamado MarketTrack portfolio invierte en índices que representan estos tres grupos de activos. También Merrill Lynch Global Allocation Fund y SoGen International Fund distribuyen los activos en sectores domésticos e internacionales buscando en esta diversificación una rentabilidad en el tiempo. Otro fondo en esta línea es Fidelity Asset Manager que invierte en acciones, bonos y cash dependiendo de las circunstancias y realidades de los mercados. ------------------------------------------- Una forma clara de invertir además de los fondos de inversión es el comprar acciones indexadas a diferentes índices que representan los diferentes tipos de sectores. Un inversor puede crear una cartera o portafolio adecuado a su propia filosofía usando diferentes sectores. Artículos anteriores: Introducción a los fondos de inversión (20/02/2001 - 26/02/2001) El ruido en las inversiones (13/02/2001 - 19/02/2001) Formas de invertir en biotecnología (5/02/2001 - 11/02/2001) (*) Juan Manuel Maza es asesor de inversiones en EE.UU. maza@terra.com |
