En momentos como los que
estamos viviendo en la bolsa es cuando se prueba la capacidad y paciencia
del inversor. Son momentos de declive continuo. Después de la masacre en
los valores tecnológicos del ultimo año, esta crisis de carácter histórico
esta afectando a todos los índices, a todos los sectores, de forma
demoledora. Ninguna noticia produce optimismo en los inversores, en las
instituciones financieras y tanto los resultados financieros de las compañías
como las bajadas de los tipos de la Fed sólo produce un incremento de la
negatividad existente. Son momentos de pánico. El mundo bursátil parece
un enfermo terminal y su futuro incierto. En estos momentos,
pocas palabras sirven de consuelo. Es como hablar a una persona enferma,
con fiebre de la entrada de la primavera, de los colores de las flores y
del magnífico futuro que se aproxima. Lo que el enfermo necesita es una
solución inmediata a su problema. He querido en estos
momentos difíciles expresar algunas ideas que lleven a los inversores a
un lugar mas optimista, mas positivo. Lo primero que diría
es que son momentos de separarse del ruido que provoca esta situación. La
prensa reafirma nuestro miedo. El seguir momento a momento los movimientos
de la bolsa, el analizar nuestras inversiones y su valor liquidativo día
a día es una tortura quizás innecesaria. VISIÓN HISTÓRICA Si bien el conocer el
futuro es prácticamente imposible, la lectura del pasado puede dar una
visión importante sobre la situación de los mercados y sus correcciones. Observo las
correcciones de la bolsa en el siglo que acaba de terminar y se observa el
ritmo a través de los años: las bolsas tienen esas subidas y bajadas
como parte de sus movimientos. En este siglo han
existido 328 ocasiones de unas correcciones del 5.00% con una duración de
40 días y con una frecuencia del 3.3 veces al año. Una corrección del
10.00% ocurrió en 108 ocasiones con una duración media de 3.5 meses de
duración de 1.1 veces al año. Una corrección del
15.00% ha ocurrido 51 veces, con una duración de 7 meses y ocurriendo una
vez cada dos años. Finalmente un declive
del 20.00% ocurrió en el siglo pasado 29 veces con una duracion de 1 año
y una frecuencia de 1 vez cada tres años. El último decline como
bien es sabido ocurrió hace un año (aunque parezca un siglo) Analizando información
estadística de los mercados "bull" y "bear", también
se observan situaciones diferentes siendo los periodos bull mucho más
largos que los bear. Si bien estos datos no
son un consuelo total, es bueno conocer que el fenómeno que estamos
viviendo no es nuevo, no es único en la historia de la bolsa y que el
futuro puede y será mas positivo que estos momentos actuales. ASPECTOS PSICOLÓGICOS Cada inversor es
diferente y la reacción al ver el patrimonio invertido disminuir de valor
liquidativo, es única en cada caso. El pánico que frecuentemente se
produce en situaciones de corrección dramática hace muchas veces cometer
decisiones totalmente erróneas. El dolor de ver tus ahorros caer de valor
puede hacer en el inversor decidirse por eliminar el mismo abandonando la
inversión, vendiendo con pérdidas y de esta forma eliminar la causa del
dolor. Esto ha ocurrido con frecuencia en el pasado y es el error mas común
en el inversor. Son momentos de paciencia, de aguante y de nunca vender. ¿Qué hacer? La mejor
respuesta es nada. La tormenta pasará, el buen tiempo regresará. No
sabemos cuándo, pero todo quedará arreglado en el tiempo. El pánico es
el peor enemigo del inversor, el tiempo es su aliado. FUNDAMENTOS DE
LA INVERSIÓN En estos momentos, es
importante reanalizar dos fundamentos de la renta variable que para mi son
los mas fundamentales de un plan de inversión. Uno es que las
inversiones en renta variable deben hacerse con un horizonte largo. Los
fondos de las inversiones en bolsa son ahorros que no se necesitan en años,
muchos años. Con este horizonte claramente determinado las correcciones
de los mercados se verán, no sin dolor, como parte del crecimiento. Son
crisis eventuales por muy profundas que sean y parte del crecer, es como
la pubertad en el crecimiento de un joven, algo que hay que vivir y que
pasará. La otra idea fundamental que he repetido constantemente en mis artículos es la importancia de la diversificación. Si vemos las correcciones de este mercado bear en los índices Dow, S&P 500 y el Nasdaq, nos encontramos con comportamientos y niveles muy diferentes. No es lo mismo tener
una corrección del 15.00%(Dow) que de un 65.00 % (Nasdaq). No podemos
poner nuestras inversiones en un sólo sector. En el tiempo la mejor
formula defensiva en situaciones como la actual es estar
diversificados. QUÉ HACER De forma sencilla, el
individuo totalmente invertido en la bolsa debe mantener la situación,
dejar pasar el tiempo y no hacer nada. Nadie (ni Greenspan) sabe lo que la
bolsa hará en los próximos meses, pero es evidente que estamos en
momentos históricamente bajos y el camino a partir de ahora es solo hacia
arriba. Esta lección nos puede
hacer ser mas sabios, diversificar mas en el futuro, invertir con
horizonte perfectamente definido. Para el inversor que
empieza, que afortunadamente esta en liquidez en estos momentos, es un
gran momento de empezar a invertir de forma diversificada. No pienso habrán
momentos mas idóneos en muchos años.
Para analizar tu cartera, inversiones o fondos de inversión, no dudes en escribir a Juan Manuel al e-mail dispuesto al final de esta sección. A través de sus sistemas de datos, puede analizar la diversificación y características de tus inversiones, dándote su opinión sobre cuál es el mejor camino a seguir. Artículos anteriores: Planificadores financieros (19/03/2001) Fondos de inversión que usan modelos (5/03/2001) Diversificando inversiones en distintas clases de activos (27/02/2001 - 5/03/2001) Introducción a los fondos de inversión (20/02/2001 - 26/02/2001) El ruido en las inversiones (13/02/2001 - 19/02/2001) Formas de invertir en biotecnología (5/02/2001 - 11/02/2001) (*) Juan Manuel Maza es asesor de inversiones en EE.UU. maza@terra.com |
